A conferência da Distributed Markets que ocorreu em Chicago no dia 23 de abril de 2018 e contou com diversos especialistas em blockchain e finanças que se esforçaram para revelar as oportunidades e mudanças que ocorrem no espaço de criptomoedas.
Entre os principais objetivos da conferência estava educar os participantes sobre como eles poderiam integrar a tecnologia blockchain em seus negócios, diminuíndo os custos e aumentando a eficiência geral. Um workshop da Blockchain Academy e um hackathon também estavam disponíveis para dar aos desenvolvedores e empreendedores a chance de estudar casos macro blockchain e mostrar suas habilidades.
Em uma palestra moderada por Joseph Bradley, intitulado “Cripto Regulamentação: buscou um equilíbrio entre conformidade e crescimento”, os palestrantes Colleen Sullivan, da CMT Digital; O regulador do estado de Illinois, Sean T. O’Kelly; Haimera Workie, diretor sênior do Escritório de Assuntos Regulatórios Emergentes da FINRA; e o advogado da blockchain do Tennessee, J. Gray Sasser, da Frost Brown Todd, abordou o tema da regulamentação.
Talvez os maiores problemas que afetam o mercado de criptomoedas sejam a regulamentação e como os tokens e os ativos virtuais devem ser classificados. A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (Commodities Futures Trading Commission – CFTC), por exemplo, tem jurisdição sobre commodities como bitcoin e contratos futuros de bitcoin em bolsas de juros reguladas.
A Securities and Exchange Commission (SEC), no entanto, que trabalha para regulamentar valores mobiliários e todos os derivativos de valores mobiliários, está agora procurando rotular todas os tokens distribuídos através de Initial Coin Offerings (ICOs) como tal, o que poderia sujeitá-las a estritas táticas regulatórias, que podem diminuir seriamente seus valores. A SEC emitiu várias intimações para empresas de ativos virtuais para entender melhor como determinados tokens foram emitidos e comercializados.
Sullivan foi rápido em resolver esse problema. “Todos os títulos devem ser negociados em bolsas de valores registradas nos Estados Unidos”, disse ela à platéia.
Ela explicou que a SEC falou pela primeira vez em criptomoedas em julho de 2017, quando lançou um relatório investigativo sobre a DAO, afirmando que certos tokens se enquadravam na categoria “valores mobiliários” por regulamentações específicas. Atualmente, existem mais de 1.500 tokens virtuais separados, e nenhum deles é negociado em bolsas de valores da maneira como deveria ser, conforme sugerido pelos padrões da SEC.
Sasser também ofereceu seu insight, sugerindo que se um token for pré-vendido ou oferecido através de um ICO, ele deve tecnicamente se qualificar como seguro, a menos que atenda a um determinado nível de funcionalidade.
Um dos principais argumentos entre aqueles que se posicionam contra os tokens serem classificados como títulos é que eles são usados como métodos de pagamento por aqueles que investem em novas moedas e, portanto, qualificam-se como “tokens de utilidade” devido à sua natureza prática. Até agora, a SEC tem hesitado em aceitar esse ponto de vista.
Sasser disse que a questão e a própria indústria estão obscurecidas pela incerteza.
“Estou fazendo essas palestras há muito tempo e, geralmente, minha primeira resposta a muitas dessas perguntas é ‘não sei'”, brincou.
Sasser acredita que a SEC tenha sido clara ao declarar onde os tokens devem cair, embora eles não tenham conseguido guiar os distribuidores pelo caminho.
Sullivan mencionou ainda que os estados seguem regras separadas quando se trata de governar a atividade de criptomoedas. Illinois, por exemplo, há muito tempo se recusa a reconhecer criptomoedas como meio válido de transmissão de dinheiro, mas, de acordo com o orador O’Kelly, reguladores estaduais estão começando a reverter suas visões e agora estão tentando atrair startups blockchain e fazer de Illinois como um centro de tecnologia.
Discutindo as “lacunas regulatórias” na arena de criptomoedas, Sullivan explicou que o comissário da CFTC, Brian B. Quintenz, está pedindo que o setor “se autorregule”, já que o Congresso ainda não tomou as rédeas. Ela disse que Quintenz está pedindo que os líderes de blockchain e criptomoeda imponham uma organização auto-reguladora que possa impor padrões rígidos para outros membros da indústria seguirem.
Sullivan mencionou que os passos em direção a tal associação já começaram, com um exemplo recente vindo de Tyler e Cameron Winklevoss, da Gemini Exchange de Nova York. Eles propuseram uma Associação Virtual de Mercadorias, uma organização autorreguladora patrocinada pela indústria para o setor de câmbio virtual dos EUA, que estabelecerá padrões práticos sobre como uma exchange deve ser oficializada, entre outras metas.
Sullivan acredita que o Congresso acabará se envolvendo, mas sugeriu que manobras como essas poderiam cobrir o terreno principal até então.
Enquanto isso, a blockchain está apresentando várias novas oportunidades para o registro de dados. O’Kelly, afirma que o governo sempre estará indiretamente envolvido no processo de verificação das transações blockchain, diz que os representantes estaduais foram abordados recentemente por uma organização que queria rastrear toda a vida de um carro na blockchain, incluindo a mudança de proprietários. Essa mudança de título implicaria a autorização do governo.
Sullivan concluiu a discussão explicando que, embora o mercado de criptomoedas não tenha uma regulamentação sólida, o influxo de capital institucional que entra no espaço deve eventualmente levar à presença de um corretor principal, abrindo assim o caminho para mais estabilidade e eficiência.
“Eu acho que como o ambiente regulatório se torna mais claro nos próximos 12 meses, vamos ver muito mais capital”, explicou ela. “Neste momento, a maioria das mudanças na indústria se aplica ao varejo”.
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