Principais conclusões
- Solana perdeu 95% de seu valor, caindo de US$ 54,5 bilhões para US$ 4,4 bilhões
- Sua associação com Sam Bankman-Fried causou mais ação de baixa do preço
- Os principais projetos fugiram do blockchain este ano, em preocupação com o futuro de longo prazo de Solana
Para os investidores de criptomoedas, o ano de 2022 foi inesquecível.
Mas mesmo com toda a dor do mercado, os fãs de Solana ficaram ainda mais feridos do que a maioria. No início de 2022, Solana era a quinta maior criptomoeda do mundo, com um valor de mercado de US$ 54,5 bilhões. Hoje, está em décimo sexto lugar no ranking, tendo perdido mais de 95% de seu pico, agora valendo US$ 4,4 bilhões.
O que aconteceu com a Solana?
Em primeiro lugar, o óbvio. O clima macro mudou imensamente no último ano. Depois de uma década de taxas de juros baixas e uma impressora de dinheiro fluindo livremente, o Federal Reserve desligou a tomada.
E assim, pela primeira vez na curta história da criptomoeda, ela enfrenta um mercado em baixa na economia em geral. Durante a explosiva corrida de touros da década anterior, tudo o que tinha pulso teve retornos vertiginosos. Mas agora, a festa acabou.
Dito isto, traçar Solana contra o Bitcoin mostra o quão rígido tem sido o baixo desempenho.
As interrupções de Solana são um problema enorme
O primeiro problema foram as interrupções incessantes. Escrevi em junho sobre como Solana me lembrava os meus fones de ouvido quebrados. Sabe, ótimo quando funcionam, mas como preciso ficar girando o fone de ouvido, desconectando e reconectando, para ouvir música, eles não me servem muito.
Solana é como aqueles fones de ouvido. Ela flexionou seu TPS líder de mercado e taxas de gás baratas por um tempo, posicionando-se como um “assassino de ETH”, e desfrutou de uma onda de interesse e altos ganhos durante a pandemia como resultado disso.
Claro, como eu disse acima, isso foi durante um período de expansão de todos os ativos de risco, e a devida diligência no espaço de altcoin de criptomoeda não era exatamente tão granular quanto deveria ser. Houve – e há – sérios problemas sob o capô de Solana, pois as interrupções continuaram em um ritmo implacável.
Explique-me isso – quão útil é um blockchain se ele desliga com frequência?
Naquele artigo de junho, escrevi que “estou ficando um pouco cansado de usar as palavras ‘potencial’, ‘poderia’ e ‘talvez’ quando se trata de discutir Solana”. Desde então, o preço da moeda caiu mais 70%, com o mercado parecendo desistir da esperança de Solana alcançar relevância.
A ascensão da camada 2 também ameaça a premissa central de Solana, atacando seu caso de uso principal. O trabalho da camada 2 é uma afirmação simples de que Solana simplesmente não pode argumentar por si mesmo agora.
Sam Bankman-Fried
Tem sido difícil no último mês falar sobre qualquer coisa relacionada à criptografia e não mencionar o cavaleiro de ouro que se tornou um arqui-inimigo que é Sam Bankman-Fried. Mas, infelizmente, sua queda trouxe consequências terríveis para Solana.
O infeliz fundador da FTX foi um firme apoiador inicial de Solana, com o token aparecendo no balanço muito divulgado da FTX enquanto buscava investidores desesperadamente no último minuto. Na verdade, Bankman-Fried foi o maior defensor de Solana.
I'll buy as much SOL has you have, right now, at $3.
Sell me all you want.
Then go fuck off.
— SBF (@SBF_FTX) January 9, 2021
Os críticos agora argumentam que o aumento vertical de SOL durante a pandemia foi parcialmente causado pelas intervenções de Bankman-Fried. A distribuição de tokens SOL também era notória por ser um venture capital, o que significa que as carteiras de baleias provavelmente foram capazes de influenciar seu preço significativamente mais do que outras criptomoedas.
Nos quase dois meses desde a implosão da FTX, Solana lutou significativamente mais do que outras criptomoedas.
Os investidores temem que parte do apoio de Bankman-Fried à SOL tenha ocorrido por meio de atividades fraudulentas, dadas as revelações sobre o que aconteceu a portas fechadas na FTX. Caroline Ellison, CEO da Alameda e confidente próxima de Bankman-Fried, declarou à SEC que Bankman-Fired manipulou deliberadamente o token FTT. Nesse contexto, como dizer que ele não fez o mesmo com SOL?
Independentemente disso, a mera associação com o fraudador foi suficiente para minar as perspectivas de Solana.
Projetos e capital estão deixando Solana
Olhando para o DeFi, o valor total bloqueado (TVL) no blockchain Solana é agora de US$ 217 milhões, em comparação com mais de US$ 10 bilhões no final de 2021.
Talvez ainda mais preocupante seja a migração de projetos de Solana para blockchains rivais. Coleções proeminentes de NFT DeGods e y00ts anunciaram na semana passada que estão migrando para Ethereum e Polygon, respectivamente, um golpe de martelo para os fiéis de Solana.
“Há um argumento a ser feito de que (DeGods) rompeu com a Solana”, disse o líder do projeto DeGods e criador do y00ts, Rohun Vora, em um Twitter Spaces. “É difícil de aceitar, mas tem sido difícil crescer no ritmo que queremos. Se o Ethereum é onde temos que ir para continuar crescendo, é o que temos que fazer.”
O deslize de Solana foi tão forte que até mesmo seu suposto maior rival, o criador do Ethereum, Vitalik Buterin, interveio para dizer algumas palavras gentis. Isso fala muito sobre a queda de SOL, uma vez que é difícil chamá-la de rival do Ethereum por mais tempo, já que agora não está nem no top 10 das blockchains em termos de TVL.
Some smart people tell me there is an earnest smart developer community in Solana, and now that the awful opportunistic money people have been washed out, the chain has a bright future.
Hard for me to tell from outside, but I hope the community gets its fair chance to thrive🦾🦾
— vitalik.eth (@VitalikButerin) December 29, 2022
Pode se recuperar?
A questão agora é se todos esses problemas são terminais. SOL pode se recuperar? Bem, a questão aqui é dupla. Como afirma Vitalik, “o terrível dinheiro oportunista das pessoas foi eliminado”. Isso, embora prejudique significativamente SOL, conforme discutido anteriormente, aponta para um problema de curto prazo.
Por outro lado, existem inúmeras questões que antecedem a saga Bankman-Fried e ainda permanecem como obstáculos. O TPS líder de mercado da Solana e as taxas baratas são ótimos, mas vêm com uma compensação em relação à segurança e estabilidade, algo que os usuários sentiram profundamente no ano passado com os problemas amplamente divulgados.
Pessoalmente, acho que Solana tem um caminho muito difícil pela frente. Para todo o espaço altcoin, a maré baixou e agora é evidente o quanto esses projetos foram valorizados com base em taxas de juros zero e com o frenesi da pandemia. Com a inflação ainda alta, um clima geopolítico tênue e muitas outras variáveis pessimistas e de incerteza, o macroclima não deve mudar tão cedo.
Isso torna qualquer altcoin uma aposta arriscada. Mas para Solana em particular, que está travando uma batalha adicional de alguns de seus maiores projetos abandonando-a, seu patrocinador mais famoso sendo uma fraude e possivelmente manipulando seu preço, e uma onda de sentimento negativo, as coisas estão particularmente obscuras.
Espero que os desenvolvedores continuem assim e que o potencial subjacente acabe sendo entregue. Mas neste clima, os catalisadores para um aumento de preço de volta para onde estava simplesmente não estão presentes agora.
