O que está acontecendo na Coinbase? Outros 20% dos funcionários são demitidos

Principais conclusões

• A Coinbase anunciou que está cortando 20% de sua força de trabalho, tendo cortado 18% em junho
• A empresa está sendo negociada a um valor de mercado abaixo de US$ 10 bilhões, uma queda de mais de 90% em relação ao preço de abertura de capital em abril de 2021.
• O CEO Brian Armstrong vendeu 2% de sua participação em outubro passado, quando a ação foi negociada a US$ 63. Hoje custa R$ 38.
• Armstrong alertou que mais “águas vão rolar” no mercado criptográfico
• Os preços até agora este ano subiram com o otimismo de que a inflação está diminuindo

A Coinbase anunciou hoje que está cortando novamente uma fatia substancial de sua força de trabalho. Uma postagem no blog anunciou os cortes na manhã de terça-feira, que abrangem outros 950 empregos. A empresa já havia demitido 18% de sua força de trabalho em junho. Isso significa que, nos últimos seis meses, 35% de seus funcionários foram despedidos.

“Com uma visão retrospectiva perfeita, olhando para trás, deveríamos ter feito mais. O melhor que você pode fazer é reagir rapidamente assim que as informações estiverem disponíveis, e é isso que estamos fazendo neste caso” – CEO Brian Armstrong em entrevista à CNBC.

Por que a Coinbase está decretando demissões novamente?

Escrevi uma análise do estado da exchange em outubro, depois que foi revelado que o CEO Armstong estava vendendo 2% de sua participação. A Coinbase estava sendo negociada a $ 63 naquele dia. Hoje, está em US$ 38. Se você pensou que o Bitcoin estava mal, a Coinbase foi pior. Agora, caiu mais de 90% em relação ao preço pelo qual abriu o capital.

Seu valor de mercado está atualmente abaixo de US$ 10 bilhões, tendo alcançado brevemente US$ 86 bilhões em seu primeiro dia de negociação.

A Coinbase disse que as demissões reduzirão os custos operacionais em 25%, quando consideradas em conjunto com outras reestruturações. No entanto, haverá um aumento nas despesas operacionais entre US$ 149 milhões e US$ 163 milhões no primeiro trimestre como resultado dos cortes.

“Ficou claro que precisaríamos reduzir despesas para aumentar nossas chances de ir bem em todos os cenários”, acrescentou Armstrong, antes de afirmar que “não havia como” fazer isso sem demitir funcionários, e acrescentando que vários projetos com “menor probabilidade de sucesso” será encerrado.

As coisas podem piorar nas criptomoedas?

Embora os mercados de cripto tenham começado bem este ano graças aos dados positivos de inflação e macro, Armstrong alertou ameaçadoramente que “ainda há muito medo do mercado” na cripto após o colapso da FTX e que provavelmente há “água para rolar” quando se trata de um espiral de contágio na indústria.

Obviamente, as demissões não se limitaram ao mercado de criptomoedas. Empresas de tecnologia como Amazon, Salesforce e Meta cortaram milhares de funcionários nos últimos meses. A tecnologia é notoriamente volátil e com lucros baixos como padrão, avaliações derivadas do desconto de promessas futuras e altas taxas de juros puniram o setor.

Mas a Coinbase cometeu erros. Uma aparente falta de gerenciamento de risco em relação ao preço do Bitcoin, dada a correlação entre as fortunas da empresa e o mercado criptográfico, custou caro a eles. Uma rápida olhada no gráfico acima mostra que o preço do Bitcoin e as ações da Coinbase se movem muito em conjunto.

A rodada original de demissões em junho ocorreu apenas quatro meses depois que a empresa gastou US$ 14 milhões em um comercial do Superbowl, que em retrospecto sinalizou o topo do mercado de criptomoedas de forma bastante pungente. FTX e Crypto.com também gastaram milhões em anúncios notórios no grande jogo. Armstrong também admitiu na primeira rodada de demissões que a empresa havia se expandido muito rapidamente.

O que vem a seguir para a criptografia?

Para cripto, esta notícia isoladamente não significa muito. É apenas uma anedota que destaca a escala dos danos no ano passado. A Coinbase foi o termômetro do setor, a primeira empresa cripto de alto nível a abrir o capital, em um momento em que a maioria esperava que uma série de empresas o seguisse.

Mas o mercado se transformou completamente. E para que ele se recupere, não há outra maneira de dizer: o macroclima precisa relaxar para que o clima de aperto de juros possa ser afrouxado. As criptomoedas são negociadas como um ativo de alto risco e, portanto, a política monetária frouxa e as taxas de juros baixíssimas da última década o impulsionaram violentamente.

Isso agora acabou. Mas com a inflação parecendo diminuir no início do ano, renova-se a esperança de que o Federal Reserve possa voltar a um clima monetário “normal” mais cedo do que o inicialmente previsto. Então, e somente então, os investidores em criptomoedas podem começar a pensar em se posicionar verticalmente nos gráficos.

Por enquanto, é uma abordagem de esperar para ver, com os próximos dados importantes da inflação nos EUA sendo divulgados na quinta-feira.