O que aconteceu ao metaverso? Lições da bolha ponto com

Faz quase um ano que o CEO do Facebook, Mark Zuckerberg, anunciou que sua empresa seria renomeada como Meta.

Foi uma declaração enorme sobre a direção do metaverso, que muitos estavam começando a declarar que abrangeria tudo, desde socialização a transações, trabalho a entretenimento.

E como escrevi na semana passada, é uma aposta que azedou para o bilionário.

Mas em todo o mercado, estamos vendo o mesmo padrão? O interesse no metaverso está diminuindo?

O primeiro ponto de escala que fui foi o Google, onde a análise de pesquisa mostra um grande aumento no interesse pelo termo “metaverso” depois que Zuck foi all-in em outubro passado. Não muito tempo depois, uma tendência de baixa constante.

Um gráfico condenatório, sem dúvida. Mas quanto disso pode ser atribuído ao conceito do próprio metaverso e quanto é apenas uma consequência do ambiente macro de urso mais amplo?

É difícil dizer, mas não há dúvidas de que muitos projetos de metaverso foram significativamente exagerados. É possível acreditar no metaverso, mas simultaneamente ter a opinião de que muitos dos tokens no espaço são supervalorizados, oferecem utilidade mínima ou ambos.

Uma coisa que ainda não consigo entender é por que tantos investidores estão dispostos a despejar dinheiro em qualquer coisa remotamente relacionada ao metaverso, independentemente de o investimento ter um plano verificável para ganhar participação de mercado no eventual metaverso, ou seja lá o que for.

Claro, essa aposta cega caiu de um penhasco agora que o mercado é tão brutal, mas muitas dessas empresas ainda têm avaliações gigantescas, mesmo após quedas de mais de 80%.

A bolha das ponto com

Não esqueçamos que a Internet mudou o mundo imensamente, indo além das expectativas até mesmo dos maiores touros. E, ainda assim, pense em quantas empresas faliram durante o estouro da bolha das ponto com.

Uma referência pungente é Priceline.com. Você pode não reconhecer esse nome hoje, mas ele já esteve nas maiores empresas de Internet. Sua tese era atraente: do meio milhão de passagens aéreas que não eram vendidas todos os dias, os clientes podiam usar o Priceline para inserir o preço que estariam dispostos a pagar.

Dessa forma, as companhias aéreas descarregaram seu excesso de estoque, os clientes compraram assentos baratos e o equilíbrio de mercado foi encontrado. Isso meio que faz sentido, certo? E o tempo todo, Priceline estava recebendo uma parte de cada transação.

Um plano de negócios aparentemente sensato; uma lacuna no mercado; e algo que teria feito as pessoas em festas responderem com “oooh, isso é tão inteligente”.

Priceline foi lançado em 1998 e, em sete meses, vendeu 100.000 passagens. Apenas 13 meses após o lançamento, a empresa se tornou pública a US$ 16 por ação. E subiu neste primeiro dia para US$ 88 e se estabeleceu em US$ 69. Também havia planos para expandir ainda mais – por que o sistema não poderia funcionar igualmente bem em áreas como quartos de hotel, passagens de trem e até hipotecas?

Seu fechamento de US$ 69 após o dia do IPO deu à Priceline uma avaliação de quase US$ 10 bilhões. Foi a empresa mais valiosa na breve história da Internet.

E então caiu 94%.

Esta história não é única, é claro. O Nasdaq perdeu mais de um terço de seu valor pouco mais de um mês após atingir o pico em abril de 2000.

O que a bolha ponto com tem a ver com o metaverso?

O que me leva ao meu ponto. Você poderia acreditar na Internet sem acreditar em todas as empresas que diziam ser “empresas da Internet”. Essas empresas eram notórias geradoras de perdas, com o conceito de lucro inédito nos dias das ponto com. A Priceline, por exemplo, teve perdas de US$ 142,5 milhões em seus primeiros trimestres.

E, no entanto, a Internet obviamente mudou o mundo.

Existem muitos Pricelines por aí hoje. Talvez o “lucro” da era ponto com seja a “utilidade” da era do metaverso. Antes de investir em qualquer um desses tokens, pergunte-se o que eles realmente fazem? Eles têm um roteiro claro para alavancar o metaverso para criar algo de valor tangível? Mais importante, há alguma utilidade?

Parecem perguntas básicas. E esse é o ponto. Elas realmente são básicas – mas muitas moedas não podem respondê-las. Não esqueçamos como é fácil criar uma criptomoeda; um simples copiar e colar tecnicamente cria uma para você. Combine isso com o fato de que tanto dinheiro estava inundando o espaço – tanto de investidores quanto através de VCs – e não é surpresa que tantos tokens tenham entrado em colapso completamente.

Para cada Amazon, existem dez Pricelines.

E a outra coisa que precisa ser mencionada aqui é que (obviamente) não há garantia de que o metaverso se tornará remotamente tão impactante para a sociedade quanto a Internet foi. Mesmo com a Internet atingindo todos os alvos imagináveis, ainda há uma série de Pricelines por aí. Imagine quantas haveria se a Internet fracassasse?

Pensamentos finais

Só porque você acredita no metaverso, não aposte cegamente em nada com o nome “metaverso” nele.

Para o futuro previsível, é claro, todas as criptomoedas – metaversos ou outros – continuarão a seguir o mercado de ações, tal é o ambiente macro agora. Portanto, mesmo aqueles que oferecem utilidade e podem estar bem posicionados para se destacar, não renderão retornos para os investidores enquanto o mercado mais amplo continuar a ficar para trás.

Mas mesmo que o mercado se recupere, os tokens do metaverso ainda precisam provar que realmente realizam algo – o que muitos não podem fazer. Como sempre ao investir, é importante, portanto, fazer a devida diligência da moeda em questão, bloquear o ruído e fazer a si mesmo essas perguntas básicas, conforme discutido acima.

Não deixe o metaverso seduzi-lo com palavras doces sussurradas em seu ouvido. Um sonho utópico não vai pagar as contas no final do dia, e temos a bolha das ponto com como prova disso.