O Bitcoin poderia afetar as políticas monetárias dos mercados emergentes?

O Vice-Presidente do Banco de Reserva Federal de St. Louis, Dr. David Andolfatto, é um otimista sobre o Bitcoin, e como uma moeda alternativa poderia impor limitações sobre a capacidade dos governos para aumentar as receitas através da criação de dinheiro.

“Em alguns países”, diz o ex-professor, “a capacidade de um banco central imprimir dinheiro é uma fonte significativa de receita para o governo. Não é o caso nos Estados Unidos ou nos países desenvolvidos. Mas nos países subdesenvolvidos, onde você não tem um sistema tributário bem desenvolvido, e ainda uma fração relativamente grande da população que vive no campo, uma alternativa para coletar impostos é através do imposto inflacionário. Ou seja, imprimindo mais dinheiro”.

Dr. Andolfatto, que publica seus pensamentos no blog Macro Mania, não assume uma posição qualitativa sobre o imposto sobre a inflação. “Se um governo faz isto para construir um hospital para crianças doentes, é discutivelmente uma coisa boa”, ele aponta. “Se ele faz isso para o hardware militar para os amigos do mal, é provavelmente ruim. De qualquer maneira, se um governo se encontra fiscalmente constrangido, ele vai querer começar a imprimir dinheiro a uma taxa cada vez mais rápida. 10% no primeiro ano, 20% ao ano, 30%, e assim por diante. A essas taxas, torna-se caro manter dinheiro, porque você está perdendo seu poder de compra muito rapidamente”.

O Bitcoin é uma solução para proteger o seu dinheiro e capital

Em tais circunstâncias, as pessoas tendem a procurar substitutos de dinheiro ou moedas alternativas como o ouro, o dólar dos EUA ou bitcoin. Exemplos recentes incluem lugares como Zimbábue e Venezuela.

“O que as pessoas fazem em altas circunstâncias inflacionárias e hiper-inflacionárias é buscar moedas alternativas ou concorrentes”, diz Dr. Andolfatto. “Este poderia ser o dólar dos EUA, ouro e coisas assim. Os governos e os bancos centrais muitas vezes impõem restrições cambiais, talvez por meio da implementação de leis que impedem as pessoas de abrir contas bancárias em dólares”.

Não é tão fácil, no entanto, para um banco central imprimir dinheiro para bloquear as entradas de capital em moeda digital.

“Digite Bitcoin no google, onde qualquer criança com um telefone e acesso à internet agora pode acessar esta criptografia alternativa não sob jurisdição de qualquer governo, porque é acessível através da internet”, explica o vice-presidente. “A única maneira que um governo poderia realmente reprimir nisto é através de medidas draconianas, essencialmente fechando a internet no país ou confiscar todos os dispositivos pessoais.”

Desde que um governo não vá tão longe, Dr. Andolfatto acredita Bitcoin poderia promover a moderação do banco central em países tensa fiscalmente.

“Você pode ver como esta moeda concorrente pode impor algum tipo de disciplina em um banco central no futuro, se Bitcoin se tornar mais popular e for mais amplamente usado em, digamos, um país como a Venezuela”, diz ele. “Isso potencialmente impede a capacidade de um banco central e do governo para super-inflar a moeda”.

De acordo com o Dr. Andolfatto, essa moeda alternativa poderia ter implicações para as políticas do banco central em outras jurisdições do mundo em desenvolvimento, cujos interesses estão nos sistemas bancário, monetário e de pagamentos.

“Você sempre viu as moedas concorrentes emergirem, a única diferença é que esta é digital e através da internet”, observa ele. “Na medida em que Bitcoin está disponível, na medida em que o bitcoin tem inflação zero, as pessoas vão se perguntar: ‘Por que eu deveria aceitar este bolívar para meu trabalho e bens quando o bolívar está se depreciando a uma taxa rápida? Por que eu não aceito bitcoin com meu telefone e endereço de pagamento? ‘Nesse assunto, a população substitui a moeda doméstica, o bolívar neste caso, e começa a ignorá-lo. Torna-se sem valor ou é expulsa da circulação e a economia muda para bitcoin ou algum outro substituto.”

Então, se ninguém quer o bolívar, a capacidade da Venezuela de extrair um imposto sobre a inflação vai para zero. “A capacidade [de um governo] para adquirir bens e serviços através da impressão de dinheiro depende de pessoas que aceitam dinheiro”, elucida o Dr. Andolfatto. “Se ninguém aceita bolívares, só bitcoins, então o banco central e o governo vão ficar sem sorte“.

Ele acrescenta: “Se o banco central e o governo compreenderem a ameaça dessa substituição de moeda, não é provável que aumentem a taxa de inflação. Eles vão manter a taxa de inflação menor do que de outra forma teria sido, e serão capazes de extrair menos inflação e receita fiscal porque as pessoas poderiam despejar o bolívar e substituí-lo pelo bitcoin“.

Dr. Andolfatto, notavelmente, não acredita que o Bitcoin representa um fenômeno completamente novo.

“Os bancos centrais estão sob ameaça de concorrência cambial desde o início da história da banca central“, disse ele. “A concorrência de moeda é indiscutivelmente uma coisa boa. Tem sido uma coisa boa. Não há nada para evitar alguém de pagar alguém em pesos aqui nos EUA. O mesmo é verdade para bitcoin. E bitcoin é uma moeda estrangeira de facto, no que diz respeito aos bancos centrais.”

Via: News Bitcoin
Adaptação/Tradução: Guia do Bitcoin