Ethereum: verificação de integridade antes da atualização de Xangai no próximo mês

Principais conclusões

• A atualização da Ethereum em Xangai está prevista para março, quando todos os ETH em staking serão liberados e se tornarão elegíveis para venda
• Atualmente, 16,1 milhões de ETH estão em jogo, o que equivale a US$ 26 bilhões, 14% de toda a oferta
• O capital fugiu do ecossistema Ethereum no ano passado, pois as taxas de juros mais altas do Fed oferecem aos investidores uma fonte alternativa de rendimento, enquanto as taxas DeFi entraram em colapso
• O valor total bloqueado (TVL) no Ethereum caiu mais de 75% em relação ao seu pico

Ethereum tem um grande evento surgindo no horizonte.

A tão esperada atualização de Xangai está prevista para março. Esta é uma data crucial porque, após uma longa espera pelos investidores, o ETH bloqueado no contrato de staking ETH 2.0 será finalmente liberado.

E tem muito em jogo. 16,4 milhões de ETH, para ser preciso, o que equivale a 15% de toda a oferta. Esse ETH bloqueado vale cerca de US$ 26 bilhões no momento da redação deste artigo.

O volume de Ethereum e o TVL estão baixos

A menos que você esteja vivendo em uma caverna, você sabe que o último ano para as criptomoedas foi, bem, decididamente sem graça. Volumes, juros e preços caíram no espaço, já que um ambiente macro terrível, juntamente com vários escândalos de criptografia, bombardearam o mercado.

Em relação ao Ethereum, ao olhar para o volume de transações, os números realmente se mantiveram um pouco melhores do que talvez se poderia esperar, mas ainda não são uma leitura muito bonita.

De um pico de 1,5 milhão de transações por dia, o número certamente caiu, mas ainda está em torno da marca de um milhão e aumentou substancialmente em relação ao pré-COVID. Notavelmente, vários dos rivais do Ethereum caíram significativamente mais, com sua participação de mercado consequentemente crescendo; pode ser um pedaço maior do bolo, mas o bolo é significativamente menor.

O capital fugiu do ecossistema Ethereum

TVL é talvez um indicador melhor. A métrica resume bem a fuga de capital do espaço, com o Ethereum caindo para US$ 28 bilhões, uma queda de 74% em relação ao pico de US$ 109 bilhões em novembro de 2021.

Incluí o preço do ETH no gráfico acima para demonstrar como ele está correlacionado com o preço. Isso faz sentido intuitivamente, obviamente, e o preço do ETH despencou junto do TVL.

Mas ao denominar o gráfico acima em ETH em vez de USD, ele ainda mostra uma queda.

Isso indica um declínio no espaço criptográfico em geral, mas também a ameaça muito real ao DeFi que está aumentando as taxas de juros na economia.

O Federal Reserve se envolveu em um ciclo de alta extremamente agressivo, à medida que se move para controlar agressivamente a inflação. Isso não apenas afetou o preço dos ativos de risco, mas também ofereceu uma fonte competitiva de rendimento para os investidores, que anteriormente eram forçados a sair da curva de risco, muitos dos quais buscavam taxas de DeFi altíssimas.

Não apenas a taxa do Fed saltou de quase zero para 4,5%, mas os rendimentos do DeFi diminuíram na direção oposta, caindo para 1%/2% dos níveis vertiginosos vistos durante a pandemia, muitos dos quais ainda recentes. Isso fez com que o capital extra fugisse do Ethereum.

Os olhos agora se voltam para a atualização de Xangai

Todos os olhos agora se voltarão para a atualização de Xangai, a próxima data importante para o Etheruem, após o evento Merge que foi ao ar em setembro e converteu a rede em Proof-of-Stake, de seu consenso anterior de Proof-of-Work.

Embora as opções de staking líquidos tenham permitido que muitos investidores negociem ETH independentemente, a liberação de tanto ETH é, no entanto, um grande negócio. Vou seguir com outro artigo sobre o que isso pode significar para o preço do ETH, mas em relação aos fundamentos e ao desenvolvimento contínuo da rede, certamente é um passo na direção certa.

O Merge se arrastou, mas veio e passou sem problemas em setembro. A atualização de Xangai é a próxima etapa disso tudo.

A criptografia foi imensamente prejudicada no ano passado, e o Ethereum sentiu o peso. Volumes, capital e preços em queda livre são indicativos disso. E enquanto o macro continua a conduzir o ônibus para a criptografia, isso (espero) mudará eventualmente. Então – e somente então – essas coisas ajudarão a preparar o Ethereum para retomar seu crescimento. Mas é um longo caminho de volta.