Bitcoin: Entendendo a relação Stock-Fluxo da primeira criptomoeda

As commodities são uma classe de ativos única que não geram renda (o único retorno é através da valorização do preço) e cujo valor é impulsionado principalmente por sua demanda de consumo no mundo real. Todo ativo consumível e com alguma restrição na oferta pode ser denominado como comódite. Exemplos populares incluem gado, grãos de alimentos, petróleo bruto, metais etc.

O preço de uma comódite, na maioria dos casos, é uma função de sua utilidade na vida real e sua oferta. No entanto, existe uma classe especial de commodities, como ouro e prata, cujo valor de mercado é múltiplo maior do que o que pode ser atribuído ao seu consumo no mundo real. Essa classe especial de commodities é elaborada para valorização de investimentos e preços, e não para consumo.

Relação Stock-Fluxo

A relação Stock-Fluxo de uma comódite é a quantidade de uma mercadoria mantida em estoque dividida pela quantidade produzida anualmente. Enquanto a utilidade econômica de um bem consumível é criada quando é destruída ou usada, a utilidade dos ativos de investimento está em sua posse e posteriormente revenda.

Portanto, as commodities industriais têm baixos índices de stock/ fluxo, ou seja, os estoques geralmente cobrem apenas a demanda de consumo por alguns meses. Se não houvesse estoque, a oferta teria que corresponder exatamente à produção e a demanda exatamente ao consumo. No entanto, se houver estoques, o consumo pode exceder temporariamente a produção.

Como os estoques de comódites consumíveis são, em regra, muito baixos, os preços sobem rapidamente, antecipando uma futura escassez da oferta e equilibrando o consumo com a produção. Já a estabilidade de preços resultante de uma enorme pilha de inventário confere ao ouro e a prata um novo aspecto monetário. A demanda impulsionada pela comódite utilizada como reserva de valor, como o ouro, por exemplo, supera em muito a dos casos de uso industrial reais.

Semelhante ao ouro, o Bitcoin também tem uma relação estoque / fluxo muito alta devido à sua baixa emissão em relação à sua oferta atual. Uma das razões pelas quais o Bitcoin é frequentemente chamado de “Ouro digital” é por causa de sua alta proporção de estoque sobre o fluxo que é comparável à do ouro.

Além disso, a relação estoque / fluxo do Bitcoin aumentará apenas com o tempo e logo ultrapassará o ouro, pois as recompensas por bloco minerados são reduzidas pela metade a cada 4 anos resultando na diminuição da futura emissão da criptomoeda. Após o próximo halving, 84% de todo o Bitcoin terá sido extraído.

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Aumento na demanda do Bitcoin

A Bakkt uma exchange de criptomoedas que pertence a Intercontinental Exchange, lançou contrato futuro com garantia física. De acordo com o executivo-chefe, Kelly Loeffler, a exchange venderá dois tipos de contratos: 1) um futuro de liquidação diária; 2) futuros mensais.