O contango é o cenário onde preço corrente de um contrato está acima do preço esperado do ativo no futuro. Ou seja, com o contango, a tendência é de que o preço caia, gradualmente, até o “preço spot” do ativo – que é o preço que se espera do mesmo no dia do vencimento do contrato. Logo, com o mercado em contango, o gráfico de cotação do contrato futuro terá inclinação descendente. Isso ocorre porque, ambos os preços (preço atual e preço spot) tendem se encontrar no mesmo valor em um contrato futuro, assim que a data de vencimento vai se aproximando.
Fonte: Suno Research em https://www.sunoresearch.com.br/artigos/contango/